今天早盘，惊险一刻上演！沪指高开后瞬间掉头下行击穿3000点整数关口，跌幅一度超2%，盘面上超2000只个股飘绿。从2016年1月4号到今天，一共7个交易日，之前已经暴跌了3天，人均亏损16万元。市场满以为今天会有一次像样反攻，结果却上演了一场悲剧，还好收盘守住了3千点大关。

近期A股连续暴跌的逻辑究竟何在？主要有以下几个原因：

一、注册制步步逼近 或引发估值重构

注册制将从多大程度上改变A股？在没有完善的信批以及诚信环境下，注册制出台后能否有初想的效果？从短期夭折的熔断制，能否想象一样。

在注册制提速的刺激下，曾备受资金热宠的题材股、小市值标的、壳价值标的等，在可能的估值回调中或首当其冲，率先被市场抛弃。炒股不靠运气，跟对机构，懒人也赚钱。

有专家称，未来上市条件放宽后，新兴业态信息披露完整的话就可以上市，A股市场将增加新兴产业的上市资源，这意味着，A股市场部分个股的稀缺性将下降。

二、宏观经济不让人放心

2015年CPI上涨1.4% 创6年来新低

统计局近日数据显示，2015年，全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%，创2010年以来新低，首次来到“1”时代。2015年12月份CPI同比上涨1.6%，环比上涨0.5%。分析人士指出，2015年全年中国CPI回归“1”时代，这是由于去年国内货币水平总体保持稳健，居民收入稳中有升，经济增速放缓，这些都不构成明显推升物价上行的动力，2016年的物价也会保持平稳，会比2015年略有提高。

上年末中国财新综合PMI降至49.4 再度跌入收缩区间

上周公布的数据显示，财新中国制造业和服务业采购经理人指数（PMI）分别录得48.2和50.2，低于11月0.4个和1个百分点，受此影响，财新中国综合产出指数降至49.4，再度跌入收缩区间。

三、对手的数据却好到不行：美非农数据好于预期 增加加息预期

周五(1月8日)市场瞩目的美国非农数据公布，数据显示美国12月季调后非农就业人口增加29.2万人，好于预期的20万人。数据公布后，美元指数大幅跳涨至99.07.

值得注意的是，这是美联储(FED)去年12月中旬加息以来的首个非农数据，其表现可能会对今年加息预期产生重大影响。此次超出预期的非农或增加美联储今年的加息预期次数。

美国一加息，随后会怎么样，大家都懂得，外资继续逃出新兴市场，加大人民币贬值压力，场景和你现在经历的无二。

这些因素在年初如钢针般刺痛着A股神经，我们的央行虽已出手对汇率进行了干预，但本次国家队出手缓慢、经济调结构阵痛仍需时间消化等因素，仍将在一段时间内压制A股。

一跌再跌！2978.46是否是阶段性底部？

1月12日沪指盘中跌破3000点，创近5个月新低，最低探至2978.46点，从数据来看，沪指跌破3000点后，有一定的资金入场托市，防止了股市再次出现暴跌，那么2978.46点是否是阶段性底部呢？

一、技术面解析：

从各条均线来看，2016年开市以来，7个交易日跌了4天，3天暴跌，2天涨，今天则是震荡走势，但震荡中失守3000点重要关口，各条均线全部以大速率下行，连续调整后，MACD指标还未出现向上信号，今天趋势稍缓时也未见大量资金入场，成交量反而较上一交易日有所萎缩，这些信号都是暗藏凶相，2978是否是底，你懂得。

二、从人民币汇率来看

按照通常逻辑，人民币贬值和大盘指数并没有足够的数据来支持两者之间的关系，一般而言，人民币贬值刺激以出口为主业的上市公司业绩，升值则会利好航空等板块。而去年8月份市场对人民币汇率变动的反应，确实是超出以往。一方面是因为随着市场结构的调整，外资、热钱在这个市场上占比增加，这部分资金对汇率较为敏感，另一方面，因为2015年A股巨震大幅增加了A股的敏感度，所有资金避险意识极强，极易引发恐慌性抛售。

现在A股再次走向贬值周期，不论央行到底有没有出手干预，资金现在只要看到别人抛，自己也选择抛，已全然不顾贬值到底对A股是啥影响了。

据评论员钮文新的观点，核心问题只有一个：中国股市投资者认真想想，就目前中国经济现状，人民币货币政策应当宽松，这有利于中国经济内需，有利于总需求拉动。但是，人民币货币政策的宽松必然导致人民币贬值压力加大，这是绝对不可回避的经济逻辑，是必然的因果关系。也就是说，如果我们一方面期盼人民币货币政策宽松，而另一方面期盼人民币升值，这是不是一个严重的错误？所以，如果我们认为宽松一点的货币政策对中国经济更加有利，对上市公司、股票市场更加有利，那我们就必须欢迎人民币贬值。

但是，资本是逐利的，A股是敏感的，没有人能用道德来约束资本走向，由此看，人民币汇率如果继续大幅度贬值，还会有资本继续抛售。

三、从资金动向来看

据Wind数据，1月8日，沪深两融余额收于10991.07亿元，环比下降了235.12亿元。这是两融余额连续第六个交易日下降，而且下降额度创下9月下旬以来的最高点。由此，两融余额已经从阶段高点1.21万亿元回落至了1.1万亿元下方，短短数日下降超过千亿元。随着市场情绪的缓和和跌势的趋缓，两融市场规模缩水空间也有限，但情绪的恢复较慢将制约两融规模的重新放大。

这又是后市的一个地雷，所以，2978.46是不是底呢？

A股能否企稳反弹看两信号 股民接下来怎么操作？

大盘能否企稳反弹，明日至关重要。

第一止跌，就是不创此波调整新低了；有主动买盘和领头板块带领。小反弹就在附近，冬天宜深耕、春天才有收获。

有股民留言问：能抄底？专家认为不是不能做反弹，顶多做小T就够了！逢高减持。这种反弹更像急跌后反抽，没有企稳。下跌通道反弹很难做，反弹预期不要太高，容易把自己骗进去。稳健投资者再等等市场小级别企稳，才会有小级别机会。一般股民，就算抄上底，怕是也白抄，还是老问题，不知啥时卖。炒股不靠运气，跟对机构，懒人也赚钱。

盘中一度跌破3000点了！敢问底在何方？

利空出尽了，为何2016年开年一周零2天，跌幅中位数就已经接近23%了。A股连续暴跌的逻辑究竟何在？注册制步步逼近或引发估值重构？宏观经济不让人放心？对手的数据却好到不行：美非农数据好于预期增加加息预期？还是什么原因？！

2016年看似开局不利，凶多吉少。不过也许我们不必急于悲观。不过正如老子所言：“祸兮福所倚，福兮祸所伏”，当市场看起来极度糟糕的情况下可能正孕育着转机。

投资机会方面：

险资举牌概念股本身比较安全、存在错杀状况。存在超跌可能反弹，短期可以补仓，做差价。中长线，介入时机还未到来。

【险资概念股一览】南玻A、合肥百货、韵能百货、明星电力、南宁百货、中炬高新、华侨城A、高农科技、东湖高新、有研新材、华鑫股份、新世界、承德露露、凯瑞德、中青旅、凤竹纺织、京投银泰、同洲电子、东华科技、三特索道、中视传媒、浦发银行、兴业银行、金凤科技、同仁堂、欧亚集团、大商股份、金融街、金地集团、民生银行、万丰奥威、精达股份、兴业股份、东华科技、中视传媒、中海海盛、万丰奥威、天孚通信。

券商看后市：

瑞银证券：改革预期将主导一季度走势展望一季度，疲弱的实体经济和企业盈利已基本成为市场共识，预计改革预期将主导一季度走势。随着两会召开、十三五规划出台，改革政策红利有望集中释放，支持估值水平稳步提升。

广州万隆：三大异象暗示重要变盘或触报复性

虽然空头力量看似仍强劲，但盘中却暗藏了三大异象，这或预示着当前空头杀跌已强弩之末，短线报复性变盘反弹或将触发，投资者可做好适当超跌的准备。

第一大异象是强势股大幅补跌。好股道显示，近期一直强势的黄金、钢铁开始大幅暴跌，中原特钢、明牌珠宝等纷纷跌停，这直接感染了创业环保、华纺股份等前期抗跌类品种一字跌停开盘，主力砸盘可谓凶猛；此外，趋势破坏、筹码松动与调整未到位类个股，亦不能阻止继续暴跌趋势，如鲁商置业连续四个跌停板接近融资盘平仓线、积成电子破位后一字跌停、松发股份兆日科技更是短时间内暴跌34%以上等。可见在空头杀跌近尾声下，对涨幅较大、近期抗跌、趋势破坏、筹码松动与调整未到类个股，我们还是须逢反弹斩仓出局。

其次，离岸人民币经过前期持续贬值后，近期疯涨近1100点，人民币下跌形势得到缓和，汇率波动减缓有利于A股企稳；同时限制股东减持新规落地、熔断机制被取消，此前主要的利空因素已经得到了解决和消化，短期修复性行情将出现。

最后，近期领跌主力军创业板指开始率先反弹，不少暴跌类个股开始探底大幅反抽。这说明经过前期暴风雨式杀跌后，创指类题材股杀跌力量已大幅度减弱，而抄底盘也在连续杀跌后开始涌现，这或将触发大盘短期报复性反弹。

暴跌之后 股市如何能安全抄底？