然而，这一次美国人印纸币，与上一次英国人铸金币，有着本质上的不同。整个游戏规则都被颠覆了。铸币权不需要强大的实业基础，贵金属本身就有信用，英国人只要维持住军事力量就够了。印纸币就很麻烦。纸币本身没有信用，它的信用完全依赖于发行国的实力。拿着美元的外国人，要能在美国买到他想买的商品，最好是能买到本国买不到的商品，商品类型越高档越好，商品质量越精细越好。所以拥有国家纸币发行权的美国，骨子里就有往高精尖上发展的冲动，创新是人家的本能。虽然基础制造业被转移到了中国，但是老美从没放弃技术研发这一块，高端制造业始终牢牢的掌握在手中。制造业的最高水准，还是得看美国。1970年代之后，历次工业技术的重大突破，都发生在美国，这不是偶然的。信息技术革命完全是由美国人带领，其它国家基本上是在打酱油，这其实也是一种历史的必然。
这么一看，美国人的霸主地位，还真没法撼动。要实业有实业，要航母有航母，没事就技术革新一把，全世界拍马都赶不上。勉强能在几十里外踉踉跄跄跟着的，就成了二流国家，比如德国和日本。中国大概在百把里外旁若无人的原地踏步，拿着基础制造业堆泥巴玩，看看身边没有其他人和它抢泥巴，高兴得要命。这就是新世纪的国际局势。
然而麻烦在于，印纸币有它的天生缺陷：纸币总额有上限。美国政府不能无限制地印钞下去。纸币这个东西，本质上其实就是政府发行的债券凭证，用政府信用为它的购买力做背书。在发行机制上，就是美国政府向美联储借钱，美联储印出一笔美元交给美国政府。美国政府以后收到了税，就要把钱还给美联储。这么一看，美元的上限，就是美国政府印钱印到还国债利息都还不上的时候。现在美国国债总额接近18万亿，其中最主要的5年期国债利率大概是1.5%不到，这样算起来，每年要还的利息超过2500亿。而美国联邦政府的财政收入也就是2.8万亿左右的规模，拿出其中近1成的收入来还利息?那真拿不出来。在奥巴马执政的这些年，年年都是巨额赤字财政，2013年的财政赤字更是高达万亿。唯一的办法就是印新钱来还旧钱。这个印法是恶性循环，纯属往政府的债务炸弹里添火药。
到了这一刻，美国人也想不出好法子。联邦政府的预算案危机都爆发好几次了，美国两级议会看着预算案里的赤字就犯恶心，每次都不肯干干脆脆批复，先拖着，一直拖到实在拖不下去了，政府都要关门了，才捂着眼睛批上几个月的钱。总之，逼着奥巴马政府改善财政，消灭赤字，已经是美国上下同心，不得不为的事了。所以，美国要自废武功，弱化自己的国际货币地位，鼓励美元和产业回流，这也是势在必行的事。2014年以来这种趋势日趋明显，仅仅看一个数据就够了：2014年美国联邦政府的财政赤字锐减，不到5000亿，是08年以来的历史最低水平。
但是世界各国现在全都傻了眼。全世界的国际贸易，有8成都使用美元结算，现在你美国说不玩就不玩了，让其它国家情何以堪。没了美元，大家连怎么做生意都不会了。但是美国人也没办法。国际货币地位虽然很快乐，但要是债还不上，国家信用崩盘，那更可怕。在这种威胁面前，印钱的那点甜头都可以舍弃，美联储对此从不隐晦，从来都是明明白白：世界经济衰退和我美国没关系，只要美元回流，我这边能撑住就行。国际经济的繁荣稳定根本不在美联储的考虑范围之内，美元也绝不承担这样的义务。未来怎么样，你们各国都看着办。 二流国家的应对办法很明确：你美国停止印钱了，我来印!好歹我也算个二流，信用多少有一点。所以欧盟和日本的央行都在搞宽松货币政策，目前看起来还能苟延残喘，算是绝望之中不是办法的办法。绝大多数的贫穷国家其实根本就没办法，只能等死，经济一个接一个的崩盘，说起来都是一把鼻涕一把泪。委内瑞拉这种国家已经惨到要当裤子的地步，欠的债根本没钱还，打算出让国土还债。俄罗斯试图牛逼一把，逆天改命，重振雄风，以军事大国的地位建立卢布的信用，抵抗美元回流的威胁，于是悍然入侵乌克兰，结果几轮国际制裁下来，被整成了猪头，卢布跌成了渣渣，现在对美元的汇率是65，一年内贬值了50%。2014年所有的新兴国家的货币都在贬值，普遍贬值10%以上，只不过和俄罗斯卢布的惨况比起来，没那么明显罢了。 这就是目前的国际经济大势:纸币时代要走向终结，美元要回流，新的国际货币根本就出不来。恢复金本位纯属扯淡，黄金的总量太少，根本承担不起国际货币的地位。眼看国际经济的游戏规则就要改变，一场大变近在眼前。要说这场巨变能和平度过，我自己就不信。除非目前这些等死的国家，包括俄罗斯，全都乖乖地一直熬到饿死。以人性来说，这是不可能的事。 就目前的情况看起来，唯有中国，好像置身事外似的，人民币汇率岿然不动稳如泰山。虽然中国的宏观经济也是惨淡萧条得不行，但是外表看起来，这个国家竟然好像抵抗住了美元回流的威胁。这个搞了30年经济总动员的国家，似乎比其它所有新兴国家都要强。现在我的问题在于：我们真的能以全民总动员的方式，抵御纸币时代终结的风险吗? 第二章 人民币的信用
满清被推翻之后，民国政府的货币基本上以贵金属为信用支撑。袁世凯政府铸造的银币“袁大头”举世闻名，是收藏界的热点品种。老蛮我曾经在家里发现了好多枚，后来偷出来和小伙伴打牌玩，袁大头都输给了小伙伴，赢了一叠糖纸回来，高兴得不得了。贵金属货币没啥可多说的，它本身就有信用。铸币的前提，是掌握丰富的贵金属资源，也就是有钱。民国中期发行纸币，也是以贵金属储备作为前提。到了后期，国共争霸的时候，蒋介石政府的财政支出猛增，美国人的资金支持又停止了，依靠总额10亿美元左右的黄金储备作为发钞的信用支撑，根本满足不了需求，连一次稍有规模的会战消耗都支持不了。它的社会动员力极弱，民间的财富根本整合不来，表面上管理着4亿人，其实能收到税的也就是几个大城市，占据人口绝大多数的乡镇地区基本上处于自治状态，税收都被地方实力派分了。国民党政府被逼得没办法，军费支出又是刚性的，于是只能凭空印钱，越印购买力就越弱，于是只能印更多钱，恶性循环之下，国民党政府的财政完全破产，很快就失国。问题根源其实就在国民党孱弱的社会动员力上。没有社会动员力，就整合不了资源，就收不到税，于是凭空印出来的“金圆券”就只能变成垃圾，毫无信用可言。
说到这里，很有必要仔细说一下纸币。早期的纸币一般是以贵金属为信用支撑，有多少贵金属储备，就印多少纸币，了不起多印个30%出来，其实骨子里还是一种金属币。随着社会经济的发展，政府财政收支规模的扩大，黄金白银的总量太少，根本不足支撑市场大规模交易的需要。所以人类进入纸币时代之后，纷纷就要选择抛弃贵金属，将纸币定位为纯粹的信用币：用政府的信用为它做担保。 问题在于，政府的信用从何而来?最标准的答案当然是强大的经济实力和军事实力。实力越强，纸币的购买力就越强，放到国际上，汇率就越坚挺。关键是有些政府啥实力都没有，那就要看你印出来的纸币能买到些啥，南美国家的纸币能买到矿山和森林，中东国家的纸币能换石油，这些自然资源也能给纸币加持，增加信用。最差的情况，就是拿着刺刀逼着别人用，不用就刺刀见红，这种情况在人类的纸币发展史上，也不少见，当然这种纸币的流通性和购买力也最弱。说了这么多，现在问题来了：人民币的信用，到底从何而来?这个问题其实已困扰世人很多年了。 中共发行货币的历史很早了，在1930年代就开始发行。当时我党正处于在国民政府的权力真空区建革命根据地的阶段，到处搞“苏维埃政权”。在中央苏区设立了苏维埃银行总行，在其它苏区设立了分行，统一发行纸币。必须注意的是：从一开始，中共手上就没有贵金属储备，它必须为自己的纸币寻找其它信用支撑。单纯用武力强制发行是不行的，这属于竭泽而渔，捞一把就没了，不是理想远大的共产主义者愿意干的事，所以还得用其它办法。
中共的社会动员机制在序章部分解释过，在这套体制之下，老百姓基本上是手无余财的，所有资源都要集中到苏区政府手上。乱世最值钱的就是粮食，而苏区的粮食，基本上都在苏区政府手里。苏区的老百姓拿着苏维埃银行印出来的纸币，才能换购到粮食。所以苏区的纸币，信用非常稳定，接受度也高。当时国民党以贵金属为支撑的法币信用甚至还比不上苏区币，两边打过几次金融战，基本上都以国民党失败而告终。国内经济学界，因此将苏区币的信用来源，简单定义为粮食。但是这个事情要更加深刻的理解：苏维埃政权之所以能掌握粮食资源，恰恰在于它强大的社会动员能力。这种能力保证了它能最大程度的收集整合资源，也就保证了它的纸币信用。 因此，苏区币的信用，完全来源于中共的动员能力，来源于它的资源整合能力，来源于它的“国家社会主义“信仰。一种政治理念付诸实施，就足以替代金银的信用，支撑起一种全新的纸币，支持一个政权的诞生。这种事情，想起来就令人激动。所以当时的知识分子纷纷向中共麾下汇集，这并不是因为人家脑残受了骗，恰恰是因为人家看到了前所未有的奇迹，看到了足以颠覆三观的真实事件。
抗战时期，我党继续了苏维埃政权时期的纸币发行方式。相对于此前较为统一的苏区币，这次由于被封锁得更狠，要突破国军和日军的双重封锁太困难，所以各抗日根据地都发行了自己的纸币，面值样式各有不同，种类超过500种。但是这一次我党再次成功的建立起了纸币的信用，哪怕是发行方式简单粗暴到近乎儿戏，强大的社会动员能力，总是能给边区货币以信用支撑。让一个严肃的经济学家看起来，整个过程可以这样描述：我党随便拿出一张纸，指着它说，这张纸值100斤大米，它也能轻易花出去。在人类的金融史上，唯有中共，实现过这种逆天的奇迹。 抗战结束后国民党政府的货币系统崩溃，中共各根据地的纸币照样维持稳定，根本就不受牵连。以社会动员能力作为纸币的背书，以强大的资源整合能力为货币加持，即便是被封锁、被围剿、被无数次的逼入绝境，仍然可以保持货币信用，并且无惧社会动乱，无惧战争，无惧近在咫尺的物价暴涨。所以，我党能夺取天下，为举国精英迎入北京，也是没有悬念的事。
说到这里，我们需要进一步思考:强大的社会动员力可以让中共收集到足以应付大规模战争的物质，但这一切，其实是建立在人民的强悍的生产能力之上，建立在他们高昂的生产热情之上。中共所有的社会动员手段，都是为了激发民众的生产热情，让大家斗志昂扬的投入南泥湾大生产，让普通的老百姓不畏生死的在大炮的轰击下继续抢割小麦。事实上，正是根据地老百姓被充分动员后强大的生产能力，才保证了苏区币和边区币的购买力，才创造了人间奇迹。这就是中共中原逐鹿的真正本钱。 中共建国后，干了30年的批斗与自我批斗，商品交易本身几乎都被废止，整个国家的经济回归到原始时期，建立在“凭票供应“基础之上的计划经济体制，和以物易物差别不大。这段时期根本不需要考虑纸币信用问题。1980年代开始改革开放，这一次，我们仍然是用群众运动的方式，将民众完全动员起来，投入到经济生产之中。在”共同富裕“的梦想之下，中国的老百姓焕发出巨大的生产热情和超乎想象的坚忍。贫瘠的西部种出来一点庄稼，几乎等于是白送给东部的城市居民，自己穷得衣不蔽体，也要让东部的同胞吃饱穿暖了好好搞生产。就这么一直无私奉献了20年，东部的工业产业链基本成型，才开始有东部对西部的反哺，取消农业税，同时发起西部大开发。在改革开放的30年中，中国人民创造了震惊世界的经济奇迹，从一个纯粹的农业社会变型为部门完备的工业社会，能生产出这个世界上所有种类的工业品。而这，恰恰就是人民币的信用之源。 我们必须要注意，在中共的印钞史中，从未有过贵金属储备的概念。从中共诞生的那一天开始，它就是一穷二白的身份。它最早的印钞就是基于根据地农民被动员之后的强大生产力，这是中共赖以生存和发展的本钱。到了今时今日，这仍然是中共印钞机的动力之源、信用之源。勤劳的中国人民用自己的汗水给人民币加持。拿着这张纸，大家都相信它可以购买到任何一种工业制品。无论我们的央行如何疯狂的印钞，只要我们的制造业还在，只要我们的生产能力还在，那么，我们的纸币就能维持信用。所以08年我们印了四万亿，我们能守住汇率;今年我们又印了两万亿，我们还是守住了汇率。在苛捐杂税之下苦苦求生的工业企业主们，他们的汗水和坚守，是维持人民币信用的最坚实的防线。中国政府引以为傲的庞大外汇储备，也是我们的制造业主们一双袜子一件衣服的换回来的。中国经济学界主流的观点，“以美元为锚印钞”，事实上，这些美元，都是中国齐备的制造业链条带回来的。被广泛动员的工业能力，才是人民币的信用之源。这就是人民币的信用真相。 然而，悲哀的是，这个国家正在以秋风扫落叶的冷酷方式，消灭自己的私营企业主群体。这个国家正在摧毁自己的信用根基，并且洋洋得意，自以为发现了经济的新常态。下一章，我会以翔实的数据，阐释制造业面临的前所未有的严冬。 第三章 中国作为大国的破产
对一个经济体来说，实现收支平衡是必须的事。一个家庭不能实现收支平衡，买米都没钱，每天都挨饿，那就只能破产，破产之后不算完，作为生命，日子总得过下去，那就只能走偏路，比如抢劫，比如卖身。偏路也走不通的时候，就只能是活活饿死。所以每逢乱世，很多家庭收入锐减，抢也没地方抢，把邻居做成人肉包子的手艺也不具备，经常就是饿殍千里。 相对来说，公司破产倒是很简单的事。不管你公司有多少优质固定资产，有多少专利技术，有多少高级人才，只要现金流断了，公司就逃不掉破产的命。很多时候，净资产过百亿的企业，能因为短期内2000万的资金缺口，活活地被憋死。说不定最后清算下来，你的百亿资产只能折算成几百万的现钱，于是你只能去跳楼，一了百了。你的员工把你剩下的那点遗产分了，高高兴兴地去找另外一家公司打工，继续祸害另一个老板。
最复杂的破产，就是国家破产。政府有支出也有收入，一旦收支不能平衡，即便是印钱也无法维持的时候，那政府也只能破产。政府破产的结果，是货币丧失信用变成废纸，政府的社会管理职能消失，警察和军队系统都无法维持，能源供应断绝，整个国家变成丛林社会。
现在，我的问题是：中国政府，到底有没有可能破产?这个建立在经济总动员基础之上的国家，这个以制造业生产能力为印钞之锚的国家，它会不会破产? 考察一个经济体是否健康，关键是观察其收入与负债的比例关系。对于中国政府的债务数据，2005年才开始进行统计，当年度的中央政府负债总额为3.2万亿(注意，这个数据不包含地方政府负债，当时也不太允许地方政府借债)，政府财政总收入(包含中央与地方两级政府收入)为3.1亿，债务额与收入额大致相等，不过也还好，不算离谱，放到国际上，算是个平均水平。 这种平衡关系维持到2007年，当年度的中央政府债务额为5.2万亿，两级政府财政总收入为5.1万亿。再之后，游戏规则变了。胡温政府为了应对08年金融海啸，推出4万亿投资计划。中央政府只出1万亿，其它资金都必须由地方政府配套投资。可怜地方政府基本上都是讨饭财政，在分税制之下，中央拿走70%税收收入，地方只有30%，所以地方财政的常态就是穷，老师工资都要拖欠的，根本没钱投资。现在逼着地方政府拿钱出来，283名市长对着温总理就是一句话：要钱没有，要命有一条。 作为交换条件，中央于是放开了对地方政府借债的限制，地方融资平台犹如雨后春笋一样冒出来，潘多拉魔盒就此打开。到2013年，两级政府财政总收入是12.9万亿，中央政府的债务总额是8.7万亿，地方政府的债务总额则是从无到有，膨胀到了无法收拾的地步，按照中央调查组2013年中的清查结果，大概是18万亿。这个数据当然是缩水的结果，一定有相当额度的地方债务未能纳入统计。不过我们不管了，就看这个缩水的数据，地方与中央的债务相加，达到20万亿的规模，对比两级政府12.9万亿的收入，债务额是收入的1.6倍。这要还起来，根本不知道怎么还。
2014年以来，地方债的失控状态进一步加剧。在央行疯狂开启印钞机的背景下，地方债规模持续扩大。根据“中央国债登记结算有限责任公司”(简称“中债登”)统计的“地方债”发行数据(注意这只是公开发行的地方政府一般性债券，属于地方政府债的一种)，1-11月已经达到了4000亿的规模，显著超过去年的3500亿。至于公开发行的城投债，到6月份就已经达到1.1万亿的惊人规模，远远超过去年全年的7千亿。而其它类型的地方政府债新增数量，则根本无从统计。按目前这种发展趋势，中国两级政府的债务总额，今年就能达到总收入的两倍了。
另外一个可以参考的数据是：由中债登托管的债券总量，去年是25.9万亿，今年1-11月份已经达到了28.6万亿的规模，预计全年能达到29万亿的规模。基本上中国公开发行的债券，包括国债和地方政府债和企业债，都会在这个托管系统里反映出来。考虑到中国债市的发债主体基本上都是各级政府和国企，私企能发债的少之又少，所以这个数据，也能反映中国官方债务规模的扩大趋势。基本上，这一届的习李政府，没能控制债务的恶性膨胀，这是板上钉钉，无可质疑的事了。
不幸的是，政府收入方面，则出现了显著的萎缩趋势。2014年1-11月的财政总收入也就是12.9万亿，和2013年全年等同，预计全年的财政增收幅度也就是9%的幅度。此前每年的财政增收幅度，那可都是两位数。06年是22%，07年是32%，08年是20%，09年在金融海啸的余威之下下降到12%，2010年恢复到21%，2011年还有25%呢。然后收入增速开始呈现显著的下降趋势，2012年是13%，2013年则下降到了10%。这样一看，目前这种财政收入增速，就好像连续遭受了3年的金融海啸肆虐似的。 这种财政增收幅度的连续三年萎缩，一定要找到原因。幸运的是，这种原因很容易找，简直是随手拈来。2010年中国工业企业总数是45.3万个，2013年则是35.3万个。10万个工业企业消失了。消失的主要都是什么类型的工业企业呢?2010年纯私营工业企业数量为27.3万个，2013年下降到19.5万个，7.8万个私营工业企业消失了。这就是我们近三年真实的经济状况。这才是冷冰冰的经济真相：民营制造业，正在大规模的死亡，死亡率高达26%。 与此同时，外资制造业逃离中国的趋势，也根本无从掩饰：2010年外商投资工业企业数为3.99万个，2013年下降到3.12万个。3年时间，外资工业企业的数量减少了8700个，萎缩率达22%。唯有惨烈这个词，才能形容这种极端的萧条。要知道，即便是08、09年金融海啸肆虐的年份，中国的工业企业总数，也能维持42万个规模不变呢。中国的统计数据基本上都是被处理之后的结果，然而企业数量这种冷门数据，关注的人很少，所以被篡改被调整的可能性很低，因此也相对可信。 最近这三年，在纸币时代终结的大背景下，面对美元和产业回流的趋势，中国完全失去了抵抗之力。全民总动员的经济模式，怎么就抵抗不住产业回流的威胁呢?怎么就保不住我们赖以生存的制造业呢?怎么就丢盔卸甲到现在这样的地步?莫非中国人的工作热情，已经无法再动员起来了吗? 未完见三·····
浙公网安备 33010802003509号
